avv.feliceraimondo@gmail.com

  • MISSION
    • IL TITOLARE DELLO STUDIO: AVV. FELICE RAIMONDO
  • CONSULENZA
    • CONSULENZE BUONI FRUTTIFERI POSTALI
    • TRUST: TUTELA IL TUO PATRIMONIO
    • BONUS CARTA DOCENTI E INDENNITA’ FERIE NON GODUTE
    • CITTADINANZA ITALIANA IURE SANGUINIS
    • SUPERBONUS 110%
    • DIRITTO SPORTIVO
  • DOMICILIAZIONI
Avv. Felice Raimondo
  • CASI DI STUDIO
  • CONTATTI
  • BLOG
    • NOTIZIE
  • MISSION
    • IL TITOLARE DELLO STUDIO: AVV. FELICE RAIMONDO
  • CONSULENZA
    • CONSULENZE BUONI FRUTTIFERI POSTALI
    • TRUST: TUTELA IL TUO PATRIMONIO
    • BONUS CARTA DOCENTI E INDENNITA’ FERIE NON GODUTE
    • CITTADINANZA ITALIANA IURE SANGUINIS
    • SUPERBONUS 110%
    • DIRITTO SPORTIVO
  • DOMICILIAZIONI
  • CASI DI STUDIO
  • CONTATTI
  • BLOG
    • NOTIZIE

La Cina e le autorizzazioni necessarie ad esportare capitale: analisi esclusiva.

28 Novembre 2016 In Attualità, Contenuto Premium, L'avvocato del Diavolo

Negli ultimi giorni si è parlato molto delle autorizzazioni necessarie per l’acquisto delle quote dell’AC Milan.Il problema è che tutti ne parlano ma nessuno ci spiega come stanno realmente le cose. E questo alimenta dubbi e tesi alquanto discutibili.

Per questo motivo il blog ci ha voluto vedere chiaro e, dopo un infaticabile lavoro di ricerca, l’Avv. Felice Raimondo è riuscito a trovare la legislazione cinese di riferimento, nonché articoli specialistici a supporto. Pertanto questo approfondimento cercherà di chiarirvi tutto.

[private]

Da circa due anni, con lo scopo di soddisfare la crescente domanda di investimenti in uscita e facilitare quindi l’ingresso delle imprese cinesi nei mercati d’oltreoceano, il regime normativo cinese relativo alle autorizzazioni per gli investimenti esteri è stato modificato e snellito rispetto al passato.

Secondo le disposizioni del Foreign Exchange Administration of the Overseas Direct Investment of Domestic Institutions rilasciate dallo State Administration of Foreign Exchange (“SAFE”), per investimenti esteri diretti ci si riferisce alla formazione all’estero di un’impresa o di un progetto relativo all’acquisizione della proprietà, della partecipazione o la gestione aziendale attraverso la creazione (esistente nella forma di investimento esclusivo, investimenti congiunti o di cooperazione), fusione, acquisizione o l’acquisto di azioni.

In generale, qualsiasi investimento estero da parte di una impresa cinese deve essere approvato, verificato o registrato dal competente dipartimento per gli affari esteri prima che esso venga effettivamente smobilitato. Il dipartimento competente del governo cinese è il Ministero del Commercio (“MOFCOM”). Tuttavia il processo di approvazione degli investimenti in uscita può coinvolgere anche il National Development and Reform Commission ( “NDRC”) e lo State Administration of Foreign Exchange (“SAFE”).

A ciò va aggiunto che se l’impresa è statale oppure quotata in borsa, l’approvazione degli investimenti in uscita può coinvolgere anche lo State-owned Assets Supervision and Administration Commission of the State Council (“SASAC”) e la China Securities Regulatory Commission(“CSRC”).

Ciascuno di questi cinque organismi,se del caso, deve rilasciare le proprie autorizzazioni secondo diversi requisiti che variano a seconda del dipartimento che se ne occupa,della tipologia dell’investimento, il suo ammontare e altri fattori.

Innanzitutto gli investimenti esteri da parte di una impresa cinese devono essere approvati dal National Development and Reform Commission (” NDRC”) o dal LDRC locale. 

Negli ultimi anni, come detto, è stato effettuato un progressivo processo di decentralizzazione di queste autorizzazioni, tant’è che a seconda dell’ammontare dell’investimento estero sarà necessaria l’approvazione dell’autorità locale (la maggior parte)anziché dello State Council (autorità centrale). Questa normativa è entrata in vigore nel 2014 (“Measures for the Administration of Approval and Recordation of the Overseas Investment Projects”) ed ha sostituito la vecchia legge del 2004.

Lo snellimento di cui parliamo si traduce nella situazione che segue (moneta dollaro americano).

CAPITALI

  1. Investimenti pari o superiori a 2 miliardi di USD: esame dello NDRC e successiva approvazione/conferma dello State Council;
  2. Investimenti pari o superiori a 1 miliardo di USD /investimenti di società a partecipazione statale / progetti di imprese locali tra 300M e 1 miliardo di USD: approvazione della NDRC;
  3. Investimenti pari o inferiori a 300M di USD: approvazione della LDRC locale;

TEMPISTICHE MASSIME

1) NDRC: 30/40 giorni.

2) MOFCOM: 15/20 giorni.

3) SAFE: 20 giorni

4-5) CSRC (per le aziende quotate) / SASAC (per le aziende statali): possono chiedere ulteriore documentazione e le aziende hanno 30 giorni di tempo per rispondere.

Come si può notare, quindi, maggiore è l’investimento all’estero, più penetrante è il controllo dell’apparato centrale e maggiori saranno i tempi necessari ad ottenere le autorizzazioni. Stando così le cose, abbiamo già risposto a due delle domande più gettonate degli ultimi tempi:

“Quindi lo Stato cinese, coinvolto con determinate aziende, avrebbe problemi ad auto-concedersi le autorizzazioni?”

Risposta: Il rilascio delle autorizzazioni non ha delle scorciatoie (tipica mentalità italiana), ma le aziende statali devono passare attraverso le normali procedure di controllo che, anzi, per loro prevede un apparato a ciò preposto: il SASAC.

Come mai i cinesi sono riusciti ad esportare così facilmente 100M (quelli della caparra),mentre stanno impiegando molto più tempo per la restante parte? Non è che forse non hanno i restanti soldi?”.

Risposta: la caparra è stata versata in due tranche: 15M all’atto della firma del preliminare e successivi 85M circa un mese dopo: entrambe queste cifre sono bel al di sotto dei 300M e dunque le autorizzazioni necessarie erano soltanto quelle locali che richiedevano tempi molto più brevi rispetto all’espatrio di 420M (equity) + 100M (all’atto del closing). In questo caso, invece, nella peggiore delle ipotesi parliamo di circa 120 giorni, ossia proprio il tempo che intercorre tra la firma del preliminare del 5 agosto e il 2/13 dicembre 2016.

Infatti nella cordata del Milan, stando alle indiscrezioni, dovrebbero essere presenti delle aziende statali e anche aziende quotate in borsa.

Ciò vuol dire che servirebbe l’approvazione di ben 5 diversi dipartimenti del governo cinese e questo allungherebbe inevitabilmente il rilascio delle autorizzazioni che, tuttavia, salvo ritardi non preventivabili, dovrebbero arrivare entro la data prestabilita: 13 dicembre 2016.

E’ bene sottolineare, infatti, che il periodo relativo all’esame e all’approvazione dei vari organismi non include quello utilizzato per l’ausilio di consulenti e le consultazioni con altri dipartimenti o con le relative ambasciate. Quindi parliamo di tempistiche al netto di queste ulteriori approfondimenti. Non a caso CITIC ha impiegato 8 mesi per ottenere il rilascio della autorizzazioni necessarie ad esportare i 400M necessari ad acquistare il 13% del Manchester City.

Quindi, tornando a noi, è presumibile ipotizzare che:

  1. nel corso dell’estate i cinesi abbiano ottenuto preventivamente l’approvazione dei primi 15M, transitati già in Europa;
  2. all’atto della firma del preliminare abbiano versato subito 15M e nel contempo avviato le procedure relative allo sblocco dei successivi 85M, arrivati puntualmente dopo 35 giorni; 
  3. contestualmente al versamento degli 85M, come da accordi, abbiano avviato lo sblocco per l’espatrio della restante parte, ben superiore ai primi spiccioli;

Per questi motivi, a meno che non si siano già avviati qualche giorno fa o non abbiano smobilitato a settembre ben più di 85M (es. 200M) usufruendo quindi delle procedure più snelle, è difficile che i cinesi possano far uscire altri 100M per una seconda caparra perché servirebbe comunque un mese per lo sblocco. Più verosimile, quindi, che in caso di proroga Fininvest debba accontentarsi di vedere i soldi su un conto vincolato ad Hong Kong, contestualmente allo svelamento dei soci finali(stendiamo un velo pietoso sulla rinegoziazione dell’influenza di Berlusconi che deciderebbe schemi e mercato).

Ciò lascia presupporre che, ovviamente, la cifra totale sia stata già trovata. O pensate che questi cinesi siano dei filantropi che hanno deciso di versare la caparra senza aver prima trovato tutti i soldi, col rischio di buttare 100M? Non scherziamo.

Il vero dilemma è che nessuno sa quale sia la cifra esatta che i cinesi hanno deciso di smobilitare. Chi ci dice, infatti, che non abbiano voluto tirar fuori dalla Cina anche gli investimenti relativi allo stadio? E i 350M pattuiti nel preliminare, di cui 100 all’atto del closing? In ogni caso la cifra dovrebbe essere inferiore a 2 miliardi di dollari. Quindi lo State Council (governo centrale) al 99% non metterà becco nelle varie autorizzazioni che, tuttavia, dovranno essere rilasciate da altri organismi pur sempre statali anche se di grado inferiore. Quelli “regionali”, infatti, sono serviti soltanto per la caparra.Ricordate che l’8 agosto (3 giorni dopo il preliminare) uscì il comunicato del governo della “contea” di Changxing, dov’è sorta la Sino-Europe? Beh, adesso tutto dovrebbe essere più chiaro.

Sperando di aver fatto cosa gradita ai più curiosi e, perché no, ai diversi organi di informazione che ultimamente non fanno che alimentare dubbi e confusione. 

Un saluto a tutti

Link YouTube in cui Milan TV cita questo articolo: https://www.youtube.com/watch?v=m1f6R9i_PzQ -“Closing Milan tempi per autorizzazioni”

[/private]


Condividi l'articolo:

Related Articles

  • document-428334_1280
    Boban-Milan: la Cassazione conferma l’Appello. Non ci fu la giusta causa di licenziamento, ma il giocatore deve restituire il danno non patrimoniale.
  • image-8
    Nuovo San Siro: scopriamo tutti i problemi sulla strada di Milan e Inter.

Rubrica Substack

Se apprezzi i contenuti del blog, puoi supportare l'autore iscrivendoti alla rubrica in abbonamento su Substack: https://feliceraimondo.substack.com/

Categorie

  • Contenuto Premium (41)
  • L'avvocato del Diavolo (196)
    • Analisi statistiche ed elaborazione dati (Categoria gratuita) (2)
    • Aspetti economici e giuridici (66)
    • Attualità (90)
    • Documenti ufficiali AC Milan (14)
    • Elliott Management (21)
    • Fair Play Finanziario (33)
    • RedBird Capital Partners (10)

Articoli Recenti – L’Avvocato del Diavolo

  • Boban-Milan: la Cassazione conferma l’Appello. Non ci fu la giusta causa di licenziamento, ma il giocatore deve restituire il danno non patrimoniale.
  • Nuovo San Siro: scopriamo tutti i problemi sulla strada di Milan e Inter.
  • Calciomercato 2024/25: scopriamo gli investimenti e i costi di tutte le operazioni.
  • Stadio a San Donato: scopriamo l’interesse pubblico di Regione Lombardia.
  • Ristrutturazione di San Siro: ecco cosa prevede la concessione pattuita con i clubs.

Notizie AC Milan

  • Milan, brutto record: la prima italiana senza gol in Champions per 5 gare di fila
  • Calabria: "Chi non ci crede stia a casa". Pioli: "Ha sbagliato a dire così"
  • Psg-Milan 3-0: gol di Mbappé, Kolo Muani e Lee
  • Psg-Milan, Donnarumma insultato dai tifosi rossoneri
  • Milan, Cardinale e Todt insieme a Riad

Tutti i contenuti presenti nel sito e anche nell’area riservata, salvo prova contraria o laddove altrimenti indicato, sono protetti dal diritto d’autore.

Ergo non possono essere copiati, riprodotti, pubblicati o redistribuiti perché appartenenti al proprietario del sito web fin dalla loro creazione.

E’ vietata la copia e la riproduzione dei contenuti in qualsiasi modo o forma.

E’ vietata la pubblicazione e la redistribuzione dei contenuti non autorizzata espressamente dall’autore.

Leggi qui la Policy sui diritti d’autore.

Studio Legale Avv. Felice Raimondo

Via Mazzini 40/b
86100 Campobasso
Tel. +(39) 0873 65 62 38
P.I. 01671240701

avv.feliceraimondo@gmail.com

Privacy Policy
Cookie Policy
Condizioni Generali di Vendita
Aggiorna le preferenze sui cookie

Copyright ©2024 Avv. Felice Raimondo. All Rights Reserved.

Translate »
Utilizziamo i cookie sul nostro sito web per offrirti l'esperienza più pertinente ricordando le tue preferenze e le visite ripetute. Cliccando su "Accetta", acconsenti all'utilizzo di TUTTI i cookie. Tuttavia, puoi visitare le impostazioni dei cookie per fornire un consenso controllato.
IMPOSTAZIONIRIFIUTAACCETTA
Gestisci il consenso

Gestione Cookie

Questo sito web utilizza i cookie per migliorare la tua esperienza durante la navigazione. Di questi cookie, quelli che sono categorizzati come necessari vengono memorizzati sul tuo browser poiché sono essenziali per il funzionamento di base del sito web. Utilizziamo anche cookie di terze parti che ci aiutano ad analizzare e comprendere come utilizzi questo sito web. Questi cookie verranno memorizzati nel tuo browser solo con il tuo consenso. Hai anche la possibilità di optare per non utilizzare questi cookie. Tuttavia, la disattivazione di alcuni di questi cookie potrebbe influire sulla tua esperienza di navigazione.
Necessari
Sempre abilitato
I cookie necessari sono assolutamente essenziali per il corretto funzionamento del sito web. Questi cookie garantiscono le funzionalità di base e le caratteristiche di sicurezza del sito web in modo anonimo.
CookieDurataDescrizione
apbct_cookies_testsessionCleanTalk sets this cookie to prevent spam on comments and forms and act as a complete anti-spam solution and firewall for the site.
apbct_headlesssessionCleantalk set this cookie to detect spam and improve the website's security.
apbct_page_hitsneverCleanTalk sets this cookie to prevent spam on comments and forms and act as a complete anti-spam solution and firewall for the site.
apbct_prev_refererneverFunctional cookie placed by CleanTalk Spam Protect to store referring IDs and prevent unauthorized spam from being sent from the website.
apbct_site_landing_tssessionCleanTalk sets this cookie to prevent spam on comments and forms and act as a complete anti-spam solution and firewall for the site.
apbct_site_referer3 daysThis cookie is placed by CleanTalk Spam Protect to prevent spam and to store the referrer page address which led the user to the website.
apbct_timestampsessionCleanTalk sets this cookie to prevent spam on comments and forms and act as a complete anti-spam solution and firewall for the site.
apbct_urls3 daysThis cookie is placed by CleanTalk Spam Protect to prevent spam and to store the addresses (urls) visited on the website.
cookielawinfo-checkbox-advertisement1 yearSet by the GDPR Cookie Consent plugin, this cookie is used to record the user consent for the cookies in the "Advertisement" category .
cookielawinfo-checkbox-analytics11 monthsThis cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Analytics".
cookielawinfo-checkbox-functional11 monthsThe cookie is set by GDPR cookie consent to record the user consent for the cookies in the category "Functional".
cookielawinfo-checkbox-necessary11 monthsThis cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookies is used to store the user consent for the cookies in the category "Necessary".
cookielawinfo-checkbox-others11 monthsThis cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Other.
cookielawinfo-checkbox-performance11 monthsThis cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Performance".
CookieLawInfoConsent1 yearRecords the default button state of the corresponding category & the status of CCPA. It works only in coordination with the primary cookie.
ct_checked_emailssessionCleanTalk sets this cookie to prevent spam on the site's comments/forms and to act as the site's complete anti-spam solution and firewall.
ct_checkjssessionCleanTalk–Used to prevent spam on our comments and forms and acts as a complete anti-spam solution and firewall for this site.
ct_fkp_timestampsessionCleanTalk sets this cookie to prevent spam on the site's comments/forms, and to act as a complete anti-spam solution and firewall for the site.
ct_has_scrolledsessionCleanTalk sets this cookie to store dynamic variables from the browser.
ct_pointer_datasessionCleanTalk sets this cookie to prevent spam on the site's comments/forms, and to act as a complete anti-spam solution and firewall for the site.
ct_ps_timestampsessionCleanTalk sets this cookie to prevent spam on the site's comments/forms, and to act as a complete anti-spam solution and firewall for the site.
ct_sfw_pass_key1 monthCleanTalk sets this cookie to prevent spam on comments and forms and act as a complete anti-spam solution and firewall for the site.
ct_timezonesessionCleanTalk–Used to prevent spam on our comments and forms and acts as a complete anti-spam solution and firewall for this site.
PHPSESSIDsessionThis cookie is native to PHP applications. The cookie is used to store and identify a users' unique session ID for the purpose of managing user session on the website. The cookie is a session cookies and is deleted when all the browser windows are closed.
ts1 year 1 month 4 daysPayPal sets this cookie to enable secure transactions through PayPal.
ts_c1 year 1 month 4 daysPayPal sets this cookie to make safe payments through PayPal.
viewed_cookie_policy11 monthsThe cookie is set by the GDPR Cookie Consent plugin and is used to store whether or not user has consented to the use of cookies. It does not store any personal data.
wordpress_test_cookiesessionThis cookie is used to check if the cookies are enabled on the users' browser.
Funzionali
I cookie funzionali aiutano a svolgere determinate funzionalità come la condivisione dei contenuti del sito web sui social media, la raccolta di feedback e altre funzionalità di terze parti.
Prestazioni
I cookie di prestazione vengono utilizzati per comprendere e analizzare gli indicatori chiave di performance del sito web, il che aiuta a fornire una migliore esperienza utente per i visitatori.
Analisi
I cookie analitici vengono utilizzati per capire come i visitatori interagiscono con il sito web. Questi cookie aiutano a fornire informazioni sulle metriche come il numero di visitatori, il tasso di rimbalzo, la fonte del traffico, ecc.
CookieDurataDescrizione
CONSENT2 yearsYouTube sets this cookie via embedded youtube-videos and registers anonymous statistical data.
ct_screen_infosessionCleanTalk sets this cookie to complete an anti-spam solution and firewall for the website, preventing spam from appearing in comments and forms.
u1 yearThis cookie is used by Bombora to collect information that is used either in aggregate form, to help understand how websites are being used or how effective marketing campaigns are, or to help customize the websites for visitors.
__gads1 year 24 daysThe __gads cookie, set by Google, is stored under DoubleClick domain and tracks the number of times users see an advert, measures the success of the campaign and calculates its revenue. This cookie can only be read from the domain they are set on and will not track any data while browsing through other sites.
Pubblicitari
I cookie pubblicitari vengono utilizzati per fornire ai visitatori annunci pertinenti e campagne di marketing. Questi cookie tracciano i visitatori tra diversi siti web e raccolgono informazioni per fornire annunci personalizzati.
CookieDurataDescrizione
A31 yearYahoo set this cookie for targeted advertising.
ab1 yearOwned by agkn, this cookie is used for targeting and advertising purposes.
c1 yearThis cookie is set by Rubicon Project to control synchronization of user identification and exchange of user data between various ad services.
DSID1 hourThis cookie is set by DoubleClick to note the user's specific user identity. It contains a hashed/encrypted unique ID.
everest_g_v21 yearThe cookie is set under the everesttech.net domain to map clicks to other events on the client's website.
IDE1 year 24 daysGoogle DoubleClick IDE cookies are used to store information about how the user uses the website to present them with relevant ads and according to the user profile.
pxrc2 monthsThis cookie is set by pippio to provide users with relevant advertisements and limit the number of ads displayed.
rlas31 yearRLCDN sets this cookie to provide users with relevant advertisements and limit the number of ads displayed.
test_cookie15 minutesThe test_cookie is set by doubleclick.net and is used to determine if the user's browser supports cookies.
tuuid1 yearThe tuuid cookie, set by BidSwitch, stores an unique ID to determine what adverts the users have seen if they have visited any of the advertiser's websites. The information is used to decide when and how often users will see a certain banner.
tuuid_lu1 yearThis cookie, set by BidSwitch, stores a unique ID to determine what adverts the users have seen while visiting an advertiser's website. This information is then used to understand when and how often users will see a certain banner.
VISITOR_INFO1_LIVE5 months 27 daysA cookie set by YouTube to measure bandwidth that determines whether the user gets the new or old player interface.
YSCsessionYSC cookie is set by Youtube and is used to track the views of embedded videos on Youtube pages.
yt-remote-connected-devicesneverYouTube sets this cookie to store the video preferences of the user using embedded YouTube video.
yt-remote-device-idneverYouTube sets this cookie to store the video preferences of the user using embedded YouTube video.
yt.innertube::nextIdneverThis cookie, set by YouTube, registers a unique ID to store data on what videos from YouTube the user has seen.
yt.innertube::requestsneverThis cookie, set by YouTube, registers a unique ID to store data on what videos from YouTube the user has seen.
_rxuuid1 yearUnruly Media sets this cookie to store information on how the end user uses the website and any advertising that the end user may have seen before visiting the said website.
__gpi1 year 24 daysGoogle Ads Service uses this cookie to collect information about from multiple websites for retargeting ads.
Altri
Altri cookie non categorizzati sono quelli che vengono analizzati e non sono ancora stati classificati in una categoria.
CookieDurataDescrizione
GoogleAdServingTestsessionNo description